周三（1月23日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2755.59美元/盎司附近。金价周三飙升至近三个月高点2763.27美元/盎司，在略低于历史最高水平下方交投，受美元走软以及美国总统特朗普的政策计划不明确推动。投资者担心特朗普的政策可能引发贸易战并加剧市场波动。

美元指数周三盘初一度跌至逾三周低点，这使得以美元计价的黄金对其他货币的持有者而言价格有所下降。不过，后来美元的反弹，令黄金多头有所顾忌，金价在触及2763.27附近后震荡调整，收报2756.11美元/盎司。另外，一些短线多头获利了结也略微限制涨幅。不过，若金价能够收盘于11月1日高点2762.13上方，则仍有望上探历史高点2790附近阻力。

Sprott Asset Management高级投资组合经理Ryan McIntyre说："拟议的关税和其他事情存在不确定性，当市场存在大量甚至适度的不确定性时，黄金通常会表现良好，这是人们自然而然会倾向的资产。"

特朗普表示，他的政府正在讨论于2月1日对从中国进口的商品征收10%的关税，而就在同一天，他此前曾表示墨西哥和加拿大可能面临25%左右的关税。

黄金通常被视为经济和地缘政治动荡时期的避风港，但特朗普提出的政策被广泛视为会刺激通胀，可能迫使美联储在较长时间内维持高利率，以抑制价格上涨压力。

特朗普并未提供有关其拟议关税的许多细节，这让投资者猜测措施的激进程度及其潜在影响的深度。

富瑞全球外汇主管Brad Bechtel称："我们本应进行某种修正，而事实上，我们在第一天没有看大任何大的关税冲击，这有点引发了获利了结。市场并没有很多的关税溢价，有一点，而这就是现在从市场中剥离出来的东西，但很多走势实际上更多的是对美联储的预期和利率差。"

美国10年期国债收益率上涨2.7个基点，报4.601% 。自1月中旬触及4.809%的一年多最高以来，该收益率已经下降20多个基点。

俄乌冲突方面，特朗普周三表示，如果俄罗斯不达成协议结束乌克兰战争，他将在对俄制裁威胁中增加新的关税，并补充称这些关税也可能适用于 "其他参与国"。

本交易日将出炉美国初请失业金人数变动数据，投资者需要予以关注；另外继续关注特朗普的相关动态消息。

特朗普威胁俄罗斯：结束乌克兰战争，否则等着被征税

特朗普在Truth Social上发贴时，修改了他周二发表的评论，即如果俄罗斯总统普京拒绝通过谈判结束近三年的冲突，他将可能对俄罗斯实施制裁。

"如果我们不尽快达成'协议'，我别无选择，只能对俄罗斯出售给美国的任何物品征收高额关税并制裁，还有其他各参与国，"特朗普称。

特朗普在帖文中没有指明他认为哪些国家参与了冲突，也没有说明他是如何定义参与的。

俄罗斯驻联合国副代表波利扬斯基（Dmitry Polyanskiy）说，莫斯科将不得不先了解一下特朗普认为结束乌克兰战争的"协议"意味着什么。

"这不仅仅是结束战争的问题，"波利扬斯基表示。"首先必须要解决乌克兰危机的根源"。

在11月5日大选获胜之前，特朗普曾数十次宣称，他将在上任第一天就让乌克兰和俄罗斯达成协议。但特朗普的助手承认，结束战争的协议可能需要数月或更长时间才能达成。

2014年，美国进口了价值135亿美元的俄罗斯石油产品，但在乌克兰战争相关制裁实施之后，这一数字已降至零。10年前的其他一些主要进口类别，包括半成品钢和生铁，也已降至零。

美国仍从俄罗斯进口大量用于农业的化肥--2023年价值约14亿美元--以及价值均超10亿美元的用于核电的铀、和用于汽车催化转换器的钯和铑。

特朗普说，他"要帮经济正在衰退的俄罗斯和普京总统一个大忙。现在就和解，停止这场荒谬的战争！"

美军将向美墨边境增兵1500名人，帮助驱逐非法移民

美国白宫周三宣布，美国军方将向墨西哥边境增派1,500名现役军人，总统特朗普两天前刚刚签署了一项驱逐移民的行政命令。

目前美墨边境已驻有大约2,200名现役军人和数以千计的国民警卫队人员。

"这是（特朗普）第一天的行动...将指示国防部将国土安全作为该部门的核心任务，"白宫发言人莱维特(Karoline Leavitt)对记者说。

另一位不愿透露姓名的官员说，已经就逐步派遣多达10,000名军人的问题进行了非正式讨论。但这位官员表示，派兵数量取决于几个要素，包括对军事准备的影响和国土安全部的要求。

该官员补充说，还可以使用美国军用飞机驱逐非法移民，但此事尚未获得批准。

特朗普在上任第一天就宣布因非法移民问题而进入国家紧急状态，责成美军协助边境安全，全面禁止庇护，并采取措施限制在美国本土出生的儿童获得公民身份。

他于1月20日发布行政命令，指示五角大楼派遣必要数量的军队，以获得 "对美国南部边境的完全行动控制"。

负责海上安全和执法的海岸警卫队周二表示，将 "立即增派 "部队和船只到一些地区，包括佛罗里达州附近的东南边境，以"阻拦和防止来自海地和古巴的大规模海上移民入境"。

海岸警卫队称，另一个关键地区是在"美国湾"的德克萨斯州与墨西哥海上边界。

特朗普曾表示，他希望将墨西哥湾改名为美国湾。

法德领导人会晤讨论团结一致应对特朗普关税威胁

法国总统马克龙（Emmanuel Macron）和德国总理朔尔茨（Olaf Scholz）周三在巴黎举行的一次会议上寻求团结，欧洲正努力以一个声音回应美国总统特朗普（Donald Trump）的关税威胁。

特朗普还威胁要对加拿大、墨西哥和中国征收高额关税，他在周二表示，欧洲对美国的贸易顺差令人担忧，"将征收关税"。

马克龙和朔尔茨在爱丽舍宫共进工作午餐前给记者的声明中都坚称欧洲是强大的，法德关系是稳固的，同时也预料到会遇到困难。

朔尔茨称："特朗普总统将是一个挑战，这一点已经很清楚。"

"我们的立场很明确。欧洲是一个有约 4.5 亿公民的大型经济区。我们很强大。我们团结一致。欧洲不会回避和躲藏。”

马克龙长期以来一直推动欧洲更加自力更生。

他表示："在美国新政府就职后，欧洲人和我们两国比以往任何时候都更有必要发挥自己的作用，巩固一个团结、强大且拥有主权的欧洲。"

两国领导人提到钢铁、汽车和化工行业对欧洲经济至关重要，这些领域是美国可能征收关税的目标。

一些商界领袖和分析人士表示，特朗普的第一个任期证明，他经常公开威胁要征收关税和采取其他措施作为筹码，但最终并没有付诸实施。

但也有人担心，强大的民意授权和国会参众两院的更多支持会让他更加胆大。

“我们已经进入了与美国谈判的新阶段，”法国政府发言人Sophie Primas在会前对记者表示。"与特朗普总统的关系是交易性的。我们必须像美国一样坚定，必须展示我们的实力。"

“法德关系必须非常有力、非常迅速地升温，”一位不愿透露姓名的法国政府消息人士称。"没有强有力的法德关系，欧洲就不会重新启动。"

欧洲央行决策者一致支持继续放宽政策，下周降息几成定局

欧洲央行决策者周三表态支持进一步降息，表明下周降息几成定局，而且还会继续降息，即使美联储的立场仍保持谨慎。

欧洲央行已经四次降息以应对增长疲软和通胀下降，预计欧洲央行将在2025年继续快速行动，在美国总统特朗普没有针对欧盟宣布令人担忧的贸易关税之后，交易商本周甚至扩大押注欧洲央行降息。

欧洲央行行长拉加德以及管委维勒鲁瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)、克诺特(Klaas Knot)和史托纳拉斯(Yannis Stournaras)都支持进一步放宽政策。管委艾斯克里瓦(Jose Luis Escriva)听起来比较谨慎，但他也隐晦地提出了进一步放宽政策的理由。

“方向非常明确，”拉加德在达沃斯及利率问题时说。“我们将看到的调整步伐取决于数据表现，但目前认为肯定会渐进的行动。”

拉加德似乎还是反对操之过急，她说欧洲央行并没有通胀率低于2%目标的风险，而且欧洲央行还需要观察欧元疲软的影响。

同时担任法国央行总裁的维勒鲁瓦德加洛表示，欧洲央行3%的存款利率可能会迅速下降，因为该行对通胀率回到2%的目标抱有信心。

维勒鲁瓦德加洛在达沃斯世界经济论坛上说：“预计到(今年)夏季，我们的政策利率将在2%左右，这是一个看似合理的设想。”他估计中性利率在2%。

在所有发言的政策制定者中，西班牙央行总裁艾斯克里瓦最为谨慎，他认为事态发展符合预测，但欧洲央行不会预先承诺采取任何行动。然而，这些预测是以今年降息为前提的，这表明艾斯克里瓦也认可进一步放宽政策。

货币市场价格显示，市场几乎全面预期欧洲央行今年将降息四次，使欧元区银行存放于央行的存款利率保持在2%。这接近欧洲央行经济学家认为的中性利率区间的下限，中性利率为即既不刺激也不抑制经济的利率水平。

全球多数央行的降息在2024年给金价提供了强劲的上涨动能，如果欧洲央行继续降息，则有望给金价提供进一步上涨机会。

北京时间07:55，现货黄金现报2755.76美元/盎司。

周三（1月22日）亚市，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于2743.70美元/盎司附近。金价周二大涨1.39%，跃升至逾两个月新高2745.83美元/盎司，收报2744.59美元/盎司，受美元走软支撑，在美国总统特朗普可能征收关税的不确定性影响下，市场涌向避险黄金。

美元指数周二反弹受阻后回落，盘中一度刷新两周低点至107.86，收盘下跌0.12%，收报10794，使得黄金对其他货币持有者而言价格降低。

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali称："周二的走势主要与特朗普就职后美国一揽子关税的威胁有关。有关潜在关税的信息一点一点释放。“

特朗普没有提供任何有关对主要贸易伙伴征收普遍关税或额外附加税的具体细节，而这是他竞选时的一项重要内容。这一度令市场欢呼雀跃，

不过，他暗示有可能最快于 2 月 1 日对加拿大和墨西哥商品征收关税。他表示，正在酝酿最快于2月1日对墨西哥和加拿大征收25%的关税。这一消息迅速扭转了全球股市的涨势，给金价提供避险支撑。

加拿大总理特鲁多周二重申，如果美国总统特朗普对加拿大征收关税，加拿大政府已准备好应对各种情况。

在被问及可能被征关税的不确定时间表时，特鲁多说，特朗普是一个娴熟的谈判者，他喜欢让他的谈判伙伴大为吃惊。

特鲁多说："特朗普的做法确实带来了不确定性，"他补充说，他与特朗普 "经常 "进行交谈"至于接下来的正式互动，请继续关注"。

"波动性显然大有卷土重来之势，在拜登任期内走势相对平静之后，外汇市场对特朗普政府的任何关税言论都是一触即发，"Monex USA 的外汇交易员 Helen Given 说："不过，特朗普提出的关税建议现在还只是建议而已。"交易员们正试图提前应对墨西哥和加拿大的关税风险，但在这种行动具体化之前，试图围绕这些行动进行对冲将使市场非常不稳定，周二已经看到了这种价格走势。"

"你在这里看到的，也是美元多头仓位有多拥挤，"多伦多Silver Gold Bull公司外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar说："你所需要的只是关税方面的一些模棱两可，然后你就会看到这样的走势。"

美国总统特朗普周二还表示，如果俄罗斯总统普京拒绝就结束乌克兰战争进行谈判，他可能对俄罗斯实施制裁。这也给金价提供避险支撑。

特朗普没有具体透露可能追加制裁的细节。俄乌冲突以来，美国已经对俄罗斯实施了严厉制裁。

特朗普说，他的政府还在研究向乌克兰运送武器的问题，并表示他认为欧盟在支持乌克兰这一点上应该做得更多。

周三亚市早盘（当地时间周二晚间），特朗普表示，将对欧盟征收关税。受此消息影响，欧元曾短线跳水约30点，金价短线波动不大，但投资者需要留意市场情绪的进一步发酵情况。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant提醒："市场可能还在等待下周的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议和个人消费支出（PCE）物价指数，尤其是通胀数据。我认为没有人会期待美联储在下周采取任何行动，但肯定会密切关注政策声明，以寻找有关今年剩余时间的暗示。"

分析人士表示，特朗普的移民、税收和关税政策可能会促进经济增长，但也会刺激通胀。

预计美联储本月将维持利率稳定，但对通胀保持警惕。根据 伦敦证交所集团(LSEG) 的计算，市场预计美联储今年将降息约 38 个基点，可能会在 6 月会议上重新开始降息。

本交易日经济数据相对较少，继续关注特朗普相关动态消息和市场情绪变化，留意达沃斯经济论坛和欧洲央行行长拉加德的讲话。

北京时间07:52，现货黄金现报2743.78美元/盎司。

金价上周五（1月17日）受到美元上扬的打压，美国房市数据和工业产出数据强于市场预期，帮助美债收益率触及近两周低位后反弹，美元指数也企稳反弹，金价远离上周四触及逾一个月高位，但金价周线仍上涨0.5%，收报2702.35美元/盎司，美国新任总统特朗普政策的不确定性以及对进一步降息的押注重燃，帮助金价周线三连阳。周一将迎来特朗普就职典礼，特朗普可能会公布一系列新政，投资者需要予以重点关注。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger说："11月17日的回调幅度并不大，更多的是获利了结走势，也许受到美元日内略微走高的帮助，增加了一些轻微的压力。"

黄金上周四创下一个多月来的新高，距离 10 月份创下的 2790.15 美元历史高点还差 65.6 美元。上周金价上涨了0.5%，这是连续第三周上涨。周三美国核心通胀数据低于预期，加剧了市场对美联储不止一次降息的猜测。

不过上周五（11月18日）出炉的美国经济数据表现强劲，美元和美债收益率企稳反弹，对金价形成压制。

美国12月独户住宅建筑增至10个月新高，表明年底住房活动有所改善，但抵押贷款利率上升和市场上新房供过于求可能会制约楼市复苏。

美国商务部上周五发布的报告还显示，12月独户住宅建筑许可上升至去年2月以来的最高水平。经济学家表示，该数据很可能受到了较宽松的季节性调整因子的影响，政府使用这一模型来剔除数据中的季节性波动。

尽管如此，这份报告和上周五公布的反映制造业产出激增的数据加之零售销售稳健增长表明，经济在第四季度经济保持了大部分强劲增长势头。

当选总统特朗普承诺普遍加征关税并大规模驱逐非法移民，经济学家警告说，这些政策将推高原材料价格并导致工人短缺，因此房屋建设和工厂产出的增长很可能难以为继。特朗普将于周一宣誓就职。

凯投宏观北美经济学家Thomas Ryan说："我们预计，在特朗普新政府的领导下，建筑材料关税和更严格的移民规定等一系列影响建筑业劳动力的因素，以及一些地区待售新房过剩的情况，将阻碍建筑商在今年下半年乃至2026年启动新项目，导致房屋开工率下降。

美国商务部统计局称，12月占住宅建设主体的独户住宅开工环比增长3.3%，经季节性因素调整后年率为105.0万套，是2024年2月以来的最高水平。独户住宅开工同比下降 2.6%。

波动较大的多户住宅开工环比飙升58.9%，年率为41.8万套。整体房屋开工环比跃升 15.8%，年率为149.9 万套，为去年 2 月以来的最高水平。接受路透调查的经济学家之前预计，房屋开工年率将上升至132万套。

多户住宅开工同比下降4.4%。2024年房屋开工估计为136.4万套，比2023年下降3.9%。

12 月独户住宅建设许可环比增加1.6%，年率为99.2 万套。

Pantheon Macroeconomics 首席美国经济学家Samuel Tombs表示："建筑商账面上未售出的新房库存水平较高，这表明当抵押贷款利率最终下降时，任何需求的最终回升都只会对建筑活动产生微弱的影响。

多户住宅建筑许可环比下降5.8%，年率为43.7万套。建筑许可整体环比下滑0.7%，年率为148.3万套。与去年同期相比下降了 3.1%。据估计，2024年共发放了 147.1 万份建筑许可，比 2023 年下降了 2.6%。

批准建造但尚未开工的独户住宅减少 2.1%，至14.1 万套。独户住宅竣工率下降 7.4%，至 94.8 万套，为 3 月以来的最低水平。在建独户住宅存量增加 0.8%，达到 64.1 万套。

住宅投资已连续两个季度拖累美国国内生产总值(GDP)。亚特兰大联储预测第四季度 GDP环比增长年率为 3.0%。第三季度经济环比增长年率为 3.1%。

美联储的另一份报告显示，12 月工业生产环比0.6%，其中航空航天和杂项运输设备的生产增长了 6.3%，这也提振了上一季度的经济增长。

11 月工业生产反弹了 0.4%。制造业占经济总量的 10.3%，在美联储开始降息后，近几个月已基本企稳。然而，特朗普提出的贸易和移民政策构成了下行风险。

“降息将支持汽车和重型机械等商品的购买,”PNC Financial 首席经济学家Gus Faucher说。“但关税导致的价格上涨可能会抑制需求。许多美国生产商在制造过程中使用外国投入品。”

交易员们预计年底前会有两次降息，美联储理事沃勒暗示，如果经济数据进一步疲软，可能会有更多的降息。

美国国债收益率上周五小幅上涨，盘中交投震荡，此前有关住房和工业生产的一系列数据再次向好，支持了美联储将放缓降息步伐、2025年可能仅降息一次的预期。

在美国当选总统特朗普周一就职之前，由于关税、减税和移民政策的不确定性，投资者整体上也对大幅押注犹豫不决。周一是马丁·路德·金纪念日，债市休市。

追踪美联储利率预期的美国两年期国债收益上周五上升3.4个基点，至4.272% ，此前曾触及两周最低的4.221%。

不过，上周两年期国债收益率下跌12.4 个基点，创 11 月底以来的最大周线跌幅。

10 年期国债收益率上周五上升 0.1 个基点，报 4.613% ，此前也曾跌至两周最低。上周该收益率下滑 16.1 个基点，创下七周以来最大周线跌幅。

FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示：“很多抛售实际上只是对过去几天的重新校准。消费者物价指数（CPI）明显改变了认为通胀没有希望的说法。”

上周三的数据显示，剔除波动较大的食品和能源部分后，12 月核心CPI涨幅放缓，在11月增长 0.3% 后仅增长 0.2%。此前，核心 CPI 已连续四个月上涨 0.3%。

Compernolle称： "1月17日收益率的上升并不那么引人注目。人们只是在等待下周所有的行政行动。"

伦敦证交所集团(LSEG) 数据显示，经济数据公布后，美国利率期货市场认为的 2025 年降息幅度从周四晚些时候的约 43 个基点变为 39 个基点。市场还认为下一次降息可能发生在美联储6月会议上的概率为66%。

"我们认为，随着时间的推移，收益率应该会下降，"U.S. Bank Asset Management资本市场研究主管Bill Merz称。"我们的通胀数据出现了相当明显的季节性调整，这也是引发人们对美联储将采取什么行动以及他们今年将降息多少的担忧的原因之一。"

但Merz表示，通胀存在下行压力，"在未来几个季度应该会以某种形式表现出来"。他举例称，占消费者物价一半的美国住房通胀减速，以及中国向美国输出的通胀放缓影响，这在过去两年一直是一个持续的趋势。

Merz称，U.S. Bank Asset Management预计美联储将在2025年降息两次，这与美联储自己12月的预测一致。

市场目前正翘首以盼特朗普1月20日的就职典礼，其广泛的贸易关税预计将进一步点燃通胀并引发贸易战，从而有可能增加黄金的避险吸引力。

过去几周，美元因美国国债收益率上升而跳涨，反映出人们预期特朗普的政策可能会在美国经济已经强劲的情况下刺激通胀。但上周三美国公布核心通胀数据趋软，加上美联储理事沃勒周四称，如果数据支持，2025年仍有可能降息三到四次，债市因此从无情的抛售中获得喘息。

这导致市场增加了对美联储2025年降息的押注，在特朗普本周重返白宫之前给美元带来了一些压力。

美元指数上周五上涨 0.34% 报 109.33 ，远离上周初触及的逾两年高位。美元指数上周势下跌约 0.22%，打破连续六周的涨势。

"为了应对过去一周通胀数据低于预期的情况，市场参与者将降息预期从25个基点调整到了40个基点，"Mesirow Currency Management高级投资策略师Uto Shinohara称，"值得注意的是，这些市场预期已恢复到上周五强劲就业报告发布前的水平，表明这两份经济数据的影响实际上相互抵消了。"

他补充称，这种模式凸显了市场对通胀和劳动力市场数据的持续敏感性。

随着美联储官员进入静默期，且本周周几乎没有重要的美国经济数据发布，Shinohara 称，"市场将关注特朗普总统任期的开始及其对市场的潜在影响。"

投资者现在正等待特朗普周一的就职演说，以更好地了解他的政策行动，并预计会出现波动。

最新的 Kitco News 每周黄金调查显示，在唐纳德·特朗普第二次就职之前，行业专家和散户交易员强烈看涨情绪。

上周，11 名分析师参与了 Kitco News 黄金调查，近三分之二的受访者预计未来几天金价将会上涨。七位专家（即 64%）预计金价将在未来一周上涨，而两位分析师（即 18%）预测贵金属价格将下跌，另外两位分析师选择观望，直到情况变得更加明朗。

与此同时，Kitco 的在线民意调查共进行了 156 票投票，散户投资者仅比专家稍微乐观一些。 105 名零售交易商（即 64%）预计金价未来一周将上涨，而另外 34 名零售交易商（即 22%）预计黄金价格将走低。其余17名投资者（占总数的11%）预计金价近期将横盘整理。

最后需要提醒的是，周一是马丁路德金纪念日假期，芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间21日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间21日02:00结束。另外，以色列和加沙的停火吸引已经于周日（1月19日）正式生效，投资者需要留意市场避险的变化。

周五（1月17日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2713.55美元/盎司附近。金价周四升至一个多月高点，盘中最高曾触及2724.61美元/盎司，距离12月12日触及的逾两个月高点2726.05不远，收报2714.49美元/盎司，为连续第三个交易日上涨，因最新的美国经济数据进一步压低美债收益率，本周核心通胀数据疲软，增加了市场对美联储政策将更加鸽派的押注。

美国劳工部周四表示，在截至1月11日的一周里，初请失业金人数经季节性调整后增至21.7万人。路透的一项调查预测，首次申请失业救济人数为21万人。

另外，美国统计局称，12月零售销售环比增长0.4%，略低于市场预测，但11月增幅被上修至0.8。同时，12 月美国进口物价仅微升，为连续第三个月上涨，暗示通胀前景温和。

Allegiance Gold公司首席运营官Alex Ebkarian说："初请失业金人数超过预期，因此这预示着劳动力市场有所减弱。我们还看到美国国债收益率下降，因此我们看到黄金的吸引力重新增强。"

在零售销售、申请失业救济人数和进口价格数据公布后，10年期国债收益率缩减涨幅，并交投于逾一周低点。美联储沃勒称今年可能降息三到四次，也拖累美债收益率表现。

此前美联储理事沃勒表示，如果美国经济数据进一步趋软，今年仍有可能降息三到四次。

伦敦证交所集团(LSEG)的数据显示，沃勒发言后，美国利率期货市场对2025年降息的预期从周三晚些时候的约37个基点增加到约43个基点。市场还认为下一次降息可能发生在美联储6月会议上的概率为69%。

在沃勒发言之前，交易员们预计下一次降息将在下半年的某个时候。

通胀 "正接近我们2%的目标，"沃勒在CNBC节目中说。他指出，预估数据显示，衡量核心通胀的关键指标--剔除食品和能源成本的个人消费支出物价指数--在过去八个月中有六个月接近美联储的目标。(Full Story)

周四的报告还打击了美国经济增长前景，支持了美联储今年至少降息一次的预期。在这些数据和周三较软的核心通胀数据公布之前，一些投资者已经开始预计美联储将在今年全年按兵不动，少数投资者已经将加息考虑在内。

Aptus Capital Advisors 固定收益部门主管兼投资组合经理John Luke Tyner表示："数据趋软，我们与去年非常高的数据进行比较，应该会让同比数据朝着正确的方向发展。我认为，如果我们再看到几个像周三（美国核心物价涨幅放缓）和周四这样的数据，类似的降息预期将重新被市场消化，即至少有两次降息，和美联储的预测一致。"

唯一令人意外的是费城联储制造业指数，1 月该指数跃升至 44.3，而预测为负 5，一些分析师认为这可能是一个异常读数。这是 2021 年 4 月以来的最大增幅。

周四10年期国债收益率下滑4.1个基点，至4.654%，盘中最低曾触及4.587%，为1月6日以来新低。

不过，PGIM Fixed Income 首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp称："美联储将希望降息，以确保经济扩张继续下去。但即使降息......我认为长债收益率也不会大幅下降，因为正如我们最近几个月所看到的，收益率曲线正在趋于正常。"

美元指数周四下跌0.15%，报108.93。旧金山Klarity FX公司主管Amo Sahota表示，周三较疲软的消费者物价数据继续影响市场基调，促使市场预期美联储今年仍将实施两次降息。Sahota称：“市场情绪普遍略显乐观，但在下周一之前，市场仍处于观望状态。”

市场正在为特朗普下周一（1月20日）就职典礼做准备，届时特朗普将重返白宫，分析师预计他的一些政策将促进经济增长，并增加物价压力。

周四市场关注的另一个焦点是特朗普财长人选贝森特(Scott Bessent)的提名听证会。

预计贝森特将控制美国赤字，并把关税作为谈判工具，缓解预期的特朗普政府经济政策给通胀带来的影响。

“到目前为止，他的言论还没有与我们的预期相差太大，”Sahota说。“这是一个需要解决支出问题的政府。因此，我们预计政府支出将下降。他们确实希望重新实施减税政策，我们已经看到了这一消息。”

另外，中东停火协议的达成，略微打压了黄金的避险买需。数据显示，全球最大的黄金ETF--SPDR持仓下降3.74吨至868.78吨。

美国国务卿布林肯周四表示，尽管谈判人员需要在最后一刻解决"有待处理的问题"，但加沙地带的停火应该按计划于周日展开。

由于部长们之间长期存在明显分歧，以色列推迟了批准与哈马斯停火协议的内阁会议，媒体报导表示，投票可能在周五、甚至周六进行，但预计协议将获得批准。

以色列战机对加沙进行了数月来最猛烈的袭击，但以方仍指责哈马斯拖延停火。巴勒斯坦当局表示，自停火协议公布以来，一天内至少有86人丧生。

哈马斯高级官员Izzat el-Reshiq表示，哈马斯仍致力于停火协议，该协议定于周日生效，以停止长达15个月的流血冲突。

"在一个如此具有挑战性、如此紧绷的谈判过程中，可能会有问题需要处理，这完全不令人意外，"布林肯在华府的一场记者会上表示，"就在谈话的此刻，我们正在收拾这个局面。"

一位匿名美国官员表示，双方在消除最后时刻的障碍方面进展顺利。他对路透说："我认为会没事的。"该名官员稍早表示，唯一剩下的争议是哈马斯希望释放的一些囚犯的身份问题。该名官员说，拜登总统和当选总统特朗普的特使正在多哈，与埃及和卡塔尔的调解人一起努力解决这个问题。

在卡塔尔、埃及和美国的斡旋下，停火协议于周三达成。协议陈述了为期六周初步停火的要点，以色列军队将逐步撤出。遭哈马斯挟持的数十名人质将获释，换回被关押在以色列的数百名巴勒斯坦囚犯。

和平也能为整个中东地区带来更广泛的利益，包括也门胡塞(Houthis)运动对全球贸易的干扰将会落幕，该组织曾攻击红海船只。胡塞运动领导人Abdul Malik al-Houthi说，他的组织将监督停火情势，如果停火遭到破坏，将继续发动攻击。

在安全内阁和政府批准之前，以色列不会正式接受该协议。表决原本预计周四进行，但总理内塔尼亚胡推迟了会议，指责哈马斯在最后一刻提出要求。内塔尼亚胡办公室表示："在调解人通知以色列哈马斯已接受协议的所有内容之前，以色列内阁不会召开会议。"以色列媒体报导称，内阁预计将于周五或周六投票，但总理办公室不愿就时间表示意见

内塔尼亚胡政府中的强硬派仍希望阻止该协议，不过预计多数部长将支持协议，并确保协议获得批准。强硬派国家安全部长Itamar Ben-Gvir周四表示，如果政府批准加沙协议，他将辞去政府职务。

经济数据方面，本交易日需要留意美国12月新屋开工年化总数(万户)、美国12月营建许可年化总数初值(万户)、美国12月工业产出月率(%)，关注中国四季度GDP数据的表现。

北京时间07:48，现货黄金现报2714.56美元/盎司。