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- 百利好：GDP数据拖累美元和美债收益率走势，金价将迎美国PCE数据考验金价周四小幅收涨，美国一季度GDP数据下修，拖累美元和美债收益率下滑，帮助金价在触及三周低位后反弹，收报2342.83美元/盎司附近。现在的焦点将转移到周五公布的个人消费支出（PCE）物价指数上，这是美联储首选的通胀衡量指标，可能会对美联储的降息时机产生较大影响。
周五（5月31日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2343.80美元/盎司附近。金价周四小幅收涨，美国一季度GDP数据下修，拖累美元和美债收益率下滑，帮助金价在触及三周低位后反弹，收报2342.83美元/盎司附近。
不过，从技术面来看，金价在顶破10日均线 2362.32前，后市仍有进一步下行风险。基本面来看，美联储官员的讲话措辞偏向鹰派，也偏向利空金价短线走势。
“在价格下跌之后，我们看到了一些逢低吸纳。美元指数现在的跌幅相当大，因此这对黄金和白银来说是一个看涨因素，”Kitco Metals的高级分析师Jim Wyckoff说，“另外，收益率也有所下降，过去几天股市的抛售也是金属市场的利多因素。”
美元周四在盘初触及两周高点后下滑0.4%，收报104.75%，这使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。
美国国债收益率在数据显示世界最大经济体第一季度经济增长速度低于此前预期后下滑。
与此同时，最近一周美国申请失业救济人数上升。现在的焦点将转移到周五公布的个人消费支出（PCE）物价指数上，这是美联储首选的通胀衡量指标，可能会对美联储的降息时机产生较大影响。
经济学家预计，美国4月PCE物价指数同比增长2.7%；而美联储的目标是增长2%
其他关键数据包括将于下周五公布的5月非农就业报告。美国4月失业率为3.9%，仅比美联储在2022年3月首次开始加息以对抗通胀时的失业率高出零点几个百分点。
根据芝商所FedWatch工具，交易员目前认为美联储在9月底前降息的可能性约为52%。消费者支出制约美国第一季度经济增长，通胀有所降温
美国第一季度经济增长速度比之前估计的要慢，消费者支出遭下修，衡量通胀的一个关键指标也被下修，这让美联储可能有空间在今年底前至少降息一次。
美国商务部周四公布的报告显示，1月至3月，国内生产总值(GDP)环比增长年率修正后为1.3%，初值为1.6%，2023年最后三个月为3.4%。这是衡量经济活动最广泛的一个指标。
第一季度经济增长遭下修暗示，美联储通过高利率逐步为经济降温的行动正在产生影响，消费者面对高物价愈发望而却步，尽管通胀趋软的趋势是否会持续仍不确定。企业获利一年来首次出现下降，从第四季度的纪录高位下降0.6%，至3.39万亿美元。
“下修经济增长以及小幅下修通胀指标，让美联储在9月之前开始降息的可能性更大了一些，”Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示。“随着经济低速运行，闲置产能的边缘正在打开，消费者感到不那么富裕了。”
全美不动产协会(NAR)周四公布的数据显示，美国4月购房合同签约量创下三年来最大降幅，整体购房活动水平也处于2020年春季新冠疫情爆发以来的最低水平。
GDP报告的细节显示，消费者支出环比增长年率下修半个百分点，至2.0%，这主要反映家庭商品支出的降幅大于此前报告的水平。汽车和零部件等大件耐久财支出给经济增长造成了2021年第三季度以来最大程度的拖累。这盖过了报告中对企业投资和住宅投资支出的上修，前者主要受人工智能(AI)和其他技术支出推动，后者反映独栋住宅建设增加。
第一季度衡量通胀的一个指标从3.4%下修至3.3%，季度价格压力升幅为一年来最大。
美国公债收益率创下约两周以来最大跌幅，投资者对今年至少降息一次的希望增强。与此同时，美国股市连续第二日下跌，美元普遍走软。与美联储政策利率挂钩的合约投资者认为9月开始降息的几率升至约50%，但仍预测到年底降息次数不会超过两次。
下修后的第一季GDP环比增长年率为2022年第二季度以来最低，当时经济萎缩。产出增速低于1.8%，这是美联储认为不会导致通胀攀升的潜在长期水平
第一季国内总收入(GDI)增长1.5%，较第四季度的3.6%大幅放缓，并创下2023年第二季度以来最低。GDP和GDI的平均值为1.4%，也是三个季度以来最低，这被认为是衡量经济活动的一个更好的指标。
第一季对国内民间采购者的最终销售增长率从3.1%下修至2.8%，这是2023年第二季度以来的最低水平。美联储主席鲍威尔在最近的新闻发布会上引用了这一数据，称其“通常会就潜在需求发出更明确的信号”。
不过，今年的疲软开局预计不会持续到当前的第二季度，部分原因是就业市场仍很强劲。
上周初请失业金人数表明美国劳动力市场依然强劲。虽然请领人数有所上升，但劳动力市场基本力道仍有持续的迹象，并将继续为经济提供支持。
美国劳工部周四表示，在截至5月25日的一周里，初请州政府失业金的人数增加3,000人，经季节性调整后为21.9万人。经济学家此前预测为21.8万人。
失业金报告显示，在截至5月18日的一周内，续领失业金人数增加4,000人，经季节性调整后为179.1万人。
安永高级经济学家Lydia Boussour表示：“经济增长势头正逐渐放缓，随着劳动力状况降温，年轻和低收入消费者更加谨慎，企业在面临融资成本上升和需求降温的情况下重新评估人才需求。”
周四的另一份报告显示，美国4月商品逆差(出口与进口之间的差距)扩大至2022年5月以来最高，出口贸易未能匹配强劲的国内进口需求。美联储官员预计通胀率将下降，暗示不急于降息
即使劳动力市场保持强劲，但美联储决策者仍预计今年通胀率将下降，因此他们并不急于将政策利率从去年7月以来一直保持的5.25%-5.5%区间下调。
达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)周四表示，她仍然担心通胀面临上行风险，并警告美联储在观察数据并决定如何应对时，需要保持“灵活性”，并将“所有选项都摆在桌面上”。
洛根在德克萨斯州埃尔帕索的一次活动上说：“我们不要锁定任何特定的货币政策路径，这一点非常重要。我认为，现在真正考虑降息还为时过早。”
洛根指出，虽然今年迄今为止通胀率一直接近3%而非2%，但“我认为有充分的理由认为我们正在向2%迈进--我们仍在这条道路上，也许比许多人在年初时所想的要慢一点、颠簸一点。”
纽约联储主席威廉姆斯周四早些时候在纽约经济俱乐部表示，他认为有“充分证据”表明，货币政策是具有限制性的，有助于将通胀率降至美联储2%的目标。
威廉姆斯称“在某些时候”，美联储将达到可以降息的程度，但目前还不清楚何时会发生。他还称，鉴于经济表现良好，“我并不觉得有任何降息的紧迫性”。
美联储将在大约两周后召开下一次政策会议，随着他们收集更多经济数据，预计将维持利率不变。芝加哥联储主席古尔斯比在接受采访时表示，一个关键问题是，通胀的进一步改善是否需要更高的失业率，而不是来自供应链改善和其他能够自行降低价格压力的力量的帮助。
古尔斯比说：“现在每个人都在想......我们是否又回到了传统的就业与通胀之间的权衡？”
外界普遍预计，美联储官员在6月11-12日的政策会议上，将调降此前对今年降息三次的预估，至更接近金融市场目前预期的一到两次降息。
近几个月来，由于通胀率高于预期，美联储官员基本上不再表示他们预计今年将放松政策，洛根和威廉姆斯也都没有对可能的首次降息时间做出任何猜测。
当被问及美联储可能会降息多少时，威廉姆斯的语气近乎恼怒。“如果我不知道我们什么时候会降息，我怎么能回答这个问题呢？”
亚特兰大联储主席博斯蒂克周四示：“如果9月是合适时机，那就是9月。如果12月是合适时机，那就是12月。如果2月是合适时机，那就是2月。我真的会让手头的数据和信息告诉我什么时候才是调整政策的合适时机。”技术分析
日线级别，MACD和KDJ依然死叉，5日均线下穿10均线，在顶破10日均线2362.32前，短线金价偏向震荡下行，初步指出参考周四低点2322.58附近位置，55日均线支撑在2312.68附近，2300关口也是一道心理支撑位所在，布林线下轨支撑在2275.04附近，该位置接近5月份低点支撑，是本轮金价回调有望触及的目标位所在。
阻力：2251.68；2362.32；2372.80；2380.00；
支撑：2338.82；2330.49；2322.58；2312.68；
北京时间08:10，现货黄金现报2343.70美元/盎司。 - 百利好：美元和美债收益率携手上涨，警惕金价大跌风险金价周三下跌近1%，收报2337.88美元/盎司，美元走强至两周高位、美国国债收益率上升至四周高位和美联储官员的鹰派发言打击市场情绪。市场焦点转向本周稍晚将公布美国通胀数据，技术面来看，金价后市面临下探2300关口的风险
周四（5月30日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2338.64美元/盎司附近。金价周三下跌近1%，收报2337.88美元/盎司，美元走强至两周高位、美国国债收益率上升至四周高位和美联储官员的鹰派发言打击市场情绪。市场焦点转向本周稍晚将公布美国通胀数据，技术面来看，金价后市面临下探2300关口的风险。
Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“美元指数小幅回升。另外，美联储官员最近的发言也相当鹰派。美债收益率继续攀升。因此，这些不利因素对市场构成了很大的压力。”
美元指数周三上涨0.49%，盘中最高触105.19，为5月14日以来新高，使得黄金对持有其他货币的投资者来说更加昂贵。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示，美联储应等待通胀取得重大进展后再降息。他还说，如果通胀率未能进一步下降，美联储甚至有可能加息。
此前，包括理事沃勒在内的其他美联储官员也表达了类似看法。
据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为52.5%，累计降息25个基点和50个基点的概率分别为42.1%、4.9%，加息25个基点的概率为0.6%；美联储到11维持利率不变的概率为38.7%，累计降息25个基点、50个基点和75个基点的概率分别44.8%、14.8%、1.3%，加息25个基点的概率为0.4%。
交易员们正在关注将于周五公布的美国核心个人支出(PCE)物价指数报告，以获得更多有关降息时机和规模的线索。PCE是美联储青睐的通胀指标。
美国国债收益率全线升至四周最高，国债标售再次疲软，以及美联储官员对宽松周期时机的谨慎发言拖累市场情绪。
Truist Advisory Services固定收益部董事总经理Chip Hughey表示：“美联储政策制定者的一系列发言强化了这样一种观念，即美联储在向前推进时将会非常谨慎。当决策者表示，在推进降息之前，他们需要看到更充分的通胀放缓证据时，美联储会言出必行。”
国债收益率在周三又一次疲软的标售后延续升势。财政部标售440亿美元七年期国债，得标利率为4.65%，高于投标截止时二级市场的收益率，暗示投资者要求溢价才愿购买。
衡量需求的标投倍数为2.43，低于上个月的2.48和平均水平2.55。
继周二美国两年期和五年期国债标售同样乏善可陈之后，此次七年期国债标售引发了市场对未来国债需求的担忧。在5月份消费者信心意外改善以及标售结果不佳之后，美国国债收益率周二跳涨。
满地可银行资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示，国债的走势在很大程度上反映出近期收益率曲线的走势已经过度。
“我认为，这一走势更像是对两年/10年期国债收益率曲线达到年内最严重倒置后回调的技术性反应，”Lyngen称。“确实对标售的接受度不高，但我认为这并不是真正的决定性事件。”
美国10年期指标国债收益率周三上涨7.2个基点，至4.613%，此前该收益率升至4.638%，为5月1日以来的最高水平。
反映利率走势预期的美国两年期国债收益率周三R上升2个基点，报4.976%，此前一度升至5%的四周高位。
需要提醒的是，下月将公布的月度就业报告和消费者物价通胀报告可能会在短期内推动市场走向。5月份的消费者物价指数(CPI)将于6月12日公布，美联储将在6月11-12日的政策会议结束时公布最新的经济和利率预测。技术分析
日线级别来看，金价温和反弹受阻后回落，MACD和KDJ死叉延续，后市依然偏向震荡下行，初步支撑在上周五低点2325附近，如果跌破该支撑，料将进一步下探55日均线2309.30和2300关口支撑，进一步强支撑参考5月低点2277.18附近位置，1984-2450涨势的38.2%回撤位支撑也在该位置附近。
上方21日均线阻力目前在2352.29附近，如果回升至该位置上方，则削弱短线看空信号。
北京时间07:56，现货黄金现报2338.38美元/盎司。 - 百利好：美元走软+地缘局势紧张，金价反弹迎来三连阳，风向变了？金价周二继续反弹，收报2361.17美元/盎司，日线录得三连阳，受助于美元走软和地缘局势担忧推升的避险买盘，但整体涨幅依然受限，投资者期待本周晚些时候公布的美国通胀数据以进一步明确降息时间。技术面来看，上方继续关注10日均线附近阻力，目前在2375附近，在顶破该位置前，后市仍有进一步回调风险
周三（5月29日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2359.24美元/盎司附近。金价周二继续反弹，收报2361.17美元/盎司，日线录得三连阳，受助于美元走软和地缘局势担忧推升的避险买盘，但整体涨幅依然受限，投资者期待本周晚些时候公布的美国通胀数据以进一步明确降息时间。
道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示。“美元指数下跌，我们看到收益率曲线利率略有下降。黄金经历调整，并在阻力位附近徘徊，现在又开始反弹了。我们仍然对黄金持相当乐观的态度。我仍然认为，美联储货币政策的模棱两可很可能会让黄金无法起飞，未来的走势在很大程度上取决于数据。”
美元指数周二盘中一度下滑至逾一周低点104.33，使得黄金对其他货币持有者而言价格降低。不过，美元指数在受到200日均线支撑后收复跌幅，黄金多头需要予以警惕。
本周的焦点将是周五公布的美国核心个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储首选的通胀指标。
上周公布的美联储会议记录显示，目前的政策反应是将指标利率维持在当前水平。
交易商认为，美联储在11月前降息的可能性约为63%。降息会降低持有非孳息黄金的机会成本。
中银国际环球商品市场策略主管傅晓表示：“逢低买入需求和央行的多元化投资可能会继续为金价提供相当大的支撑。”
地缘局势也给金价提供了一定的支撑。
克兰武装部队总参谋部称，5月28日晚，俄军几乎在整个前线加强了攻击力度，交战次数上升到108次。截至目前，战斗仍在18个地区进行。
乌武装部队总参谋表示，“最紧张的局势仍然在波克罗夫斯克方向。乌克兰国防军正在阻击进攻，并对俄军进行了决定性的回击。”
据报道，在哈尔科夫地区，俄罗斯军队自当天开始以来已六次攻击乌克兰阵地。沃夫昌斯克地区正在进行两项突击行动。
中东局势方面，以色列军方否认周二袭击了拉法以西的一个难民营，此前加沙卫生当局称，以色列坦克的炮击已造成该难民营至少21人死亡。而以色列已将该地区指定为平民疏散区。
以色列早些时候不顾国际法院的要求，在经过一夜的猛烈轰炸后，首次将坦克开进拉法的中心地带。同时西班牙、爱尔兰和挪威正式承认了巴勒斯坦国，此举进一步加深了以色列在国际上的孤立。
以色列最亲密的盟友美国重申反对以色列在拉法发动大规模地面攻势，但表示不认为以色列正在采取这样的行动。
加沙紧急服务部门称，周二有四枚坦克炮弹击中了Al-Mawasi帐篷营地。以色列已将此地划为人道主义区域，并建议拉法平民前往该地避难。
加沙医疗官员称，周二的死者中至少有12名妇女。
需要提醒的是，尽管经过3个交易日的反弹，但仍未收复上周四（前一根阴线）的全部跌幅，技术面来看，金价后市仍有重回跌势的可能性。而且，美债收益率攀升至数周高位，也会压制金价的走势。
美国国债收益率周二在震荡交投中升至数周高位，因两场乏善可陈的新债标售引发了市场对美国国债需求的疑虑，另外，消费者信心报告显示5月份消费者信心在连续三个月恶化后意外改善，也给美债收益率提供支撑。
投资者还消化了一批喜忧参半的数据，这些数据表明美联储宽松周期的步伐和时机存在不确定性。市场普遍认为美联储将于今年启动宽松周期。
周二，债券市场也面临着大量供应，新发行了690亿美元的两年期债券，700亿美元的五年期债券。财政部周二共售出2,970亿美元的国库券和国债。本周，财政部的标售总额超过6000亿美元。
富瑞驻纽约的美国经济学家Tom Simons说：“周二的国库券和国债名义供应量为2970亿美元，我认为有一些消化不良是意料之中的。”“我看到一则头条新闻称，由于标售需求统计数据疲软，这些国债将无人问津。但最后收益率仍低于隔夜利率，标售的投标倍数仍然很大。虽然不是最好的，但可以肯定的是，我们与需求过于疲软的担忧相去甚远。”
数据显示，财政部的两年期国债标售需求不佳，两年期国债收益率在标售后创下5月第一周以来的最高点。此次标售的得标利率为4.917%，高于投标截止时的预期利率，表明买家要求溢价才能拿下该债券。
衡量需求的两年期国债标售的投标倍数为2.41，低于4月份的2.66和平均值2.70。
与此同时，五年期国债标售的结果也基本疲软。得标利率为4.553%，高于预期，财政部为吸引买家提供了更具吸引力的利率。标投倍数为2.30，低于上次标售的2.47。这是自2022年9月以来最弱的标投比。
美国10年期美债收益率周二上涨6.5个基点，至4.538%。此前该收益率升至4.546%，为5月3日以来最高。
美国30年期国债收益率周二上升7.5个基点，至4.652%，稍早升至10日高点4.66%。
短债方面，反映利率走势预期的美国两年期国债收益率周二上升了1.9个基点报4.972%。该收益率一度攀升至约四周高点4.981%。
数据方面，世企研称，其消费者信心指数从4月份向上修正后的97.5升至本月的102.0。接受访查的经济学家预测，该指数将从之前报告的97.0下滑至95.9。
Evercore ISI驻纽约董事总经理兼固定收益策略师Stan Shipley表示：“市场正在寻找能够显示经济或通胀放缓的数据。现在，还没有明显的迹象表明这一点。因此，我们正处于这样的观望模式中，直到有什么事情发生：要么经济或通胀进一步放缓，要么我们就在这里经历3%的增长和3%的通胀。”
本交易日需要留意FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯的讲话和美联储经济状况褐皮书，留意地缘局势相关消息。
技术面来看，上方继续关注10日均线附近阻力，目前在2375附近，在顶破该位置前，后市仍有进一步回调风险，如果金价意外强势顶破10日均线，则意味着金价涨势重启。
阻力：2365.76；2374.97；2387.61；2400.00；
支撑：2352.71；2345.53；2338.04；2325.28；
北京时间07:51，现货黄金现报2359.23美元/盎司。 - 百利好：金价上涨约1%，这是多头重新掌控局势了吗？金价周一反弹近1%，盘中最高触及2358.40美元/盎司，收报2350.99美元/盎司附近，在本周晚些时候将公布一份关键的通胀报告之前，投资者对美国降息押注减少进行评估。
周二（5月28日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2351.38美元/盎司附近。金价周一反弹近1%，盘中最高触及2358.40美元/盎司，收报2350.99美元/盎司附近，在本周晚些时候将公布一份关键的通胀报告之前，投资者对美国降息押注减少进行评估。美国大部分市场因阵亡将士纪念日联邦假期而休市。
金价上周创下2449.89美元的纪录新高，但此后一度下跌了逾100美元，上周五最低曾触及2325.28美元/盎司，随后出现震荡反弹走势。
瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“黄金受到了美联储官员鹰派发言和美国经济数据好于预期的影响，市场参与者再次推迟了对美联储首次降息时间的预期。”
美联储上周公布的最新的政策会议记录显示，官员们认为通胀降至2%所需的时间可能比此前预期的要长。
投资者目前正在等待将于周五公布的美国4月个人消费支出(PCE)物价指数数据，这是美联储看重的通胀指标。
Pepperstone策略师Christ Weston称：“美国9月降息25个基点的可能性为50%，预计到12月总共降息57个基点--需要出现重大意外才能改变这种预期。”
他表示：“美国核心PCE物价指数升幅超过3%可能会改变利率预期，而低于2.7%可能会让市场感到宽慰。”
根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易商目前认为美联储11月降息的概率约为62%，上周五预期的概率约为63%。
瑞银的Staunovo表示：“我们预计金价将保持波动，价格回调幅度较小，预计金价将在今年晚些时候测试新的历史高点。”
Fxempire独立交易员和分析师Vladimir Zernov预测，随着对贵金属需求的上升，黄金上涨。RSI处于中等水平，因此有充足的空间获得额外的上涨动能。如果黄金稳定在2350美元/盎司以上，它将向下一个阻力位进发，该阻力位位于2390美元/盎司至2400美元/盎司之间。
金价周一的上涨，一方面是美元指数的走软，另一方面则是中东地缘局势推升避险买盘。
周一美元指数续跌0.15%，为连续两个交易日下跌，收报104.59，为近一周最低收盘价。
中东地缘局势方面，以色列国防军5月27日称继续在巴勒斯坦加沙地带多地展开军事行动，打击多个军事目标。在加沙北部杰巴利耶地区，以军地面部队的行动范围进一步扩大。在行动期间，以军打死多名武装人员，发现和摧毁了一个炸弹制造作坊和多个地道竖井，并在这些设施中发现大量武器。以军称摧毁了这一地区一处向以境内进行袭击的火箭弹发射阵地。技术分析
日线级别来看，虽然金价连续两个交易日反弹，但仍未扭转上周四的跌势，MACD和KDJ死叉信号仍在，在顶破10日均线 2376.65前，金价后市仍有进一步下行风险，初步支撑参考上周五低点2325.28附近位置，较强的支撑在55日均线2302.88附近位置，布林线下轨支撑则在2271.05附近位置，这也是1984-2450涨势的38.2%回撤位支撑所在，预计短线跌破该位置的可能性不大。
如果金价意外强势顶破10日均线附近阻力，则有望进一步试探2400关口附近阻力。后市关注
本交易日经济数据较少，留意美国5月谘商会消费者信心指数；此外，需要继续关注美联储官员的讲话和中东地缘局势相关消息。
北京时间07:24，现货黄金现报2352.10美元/盎司。
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