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金价周四上涨超过1%，创下历史新高至2559.98美元/盎司，收报2558.54美元/盎司，受美联储下周降息预期推动，此前的数据显示美国经济放缓。另外，欧洲央行降息也降低持有黄金的机会成本，地缘局势担忧继续给金价提供避险买盘支撑。

周五（9月13日）亚市早盘，守在历史高点附近，现报2557.97美元/盎司附近。金价周四上涨超过1%，创下历史新高至2559.98美元/盎司，收报2558.54美元/盎司，受美联储下周降息预期推动，此前的数据显示美国经济放缓。另外，欧洲央行降息也降低持有黄金的机会成本，地缘局势担忧继续给金价提供避险买盘支撑。

美国劳工部称，首次申请州失业救济的人数增加了2000人，经季节性调整后为230000人。由于服务成本上升，8月份美国生产者价格涨幅略高于预期，但趋势仍与通胀放缓一致。

"我们正朝着低利率环境迈进，因此黄金变得更有吸引力......，"Allegiance Gold公司首席运营官Alex Ebkarian说："我认为，我们可能会有更频繁地降息，而不是幅度更大的降息。"

CME FedWatch工具显示，目前市场定价美联储在9月17-18日会议上降息25个基点的可能性为73%，降息50个基点的可能性为27%。

俄罗斯总统普京周三表示，莫斯科应考虑限制铀、钛和镍的出口，以报复西方国家。

本交易日留意美国8月进口物价指数、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值、欧元区举行财长会议，留意地缘局势相关消息。

美国劳动力市场持稳，通胀呈下降趋势

美国上周初请失业金人数略有增加，表明即使劳动力市场正在放缓，裁员人数仍处于低位。

劳工部周四公布的其他数据显示，由于服务成本反弹，8月生产者价格涨幅略高于预期。相当稳定的劳动力市场和仍然较高的通胀率进一步降低了美联储下周三降息50个基点的可能性，预计届时美联储将启动期待已久的宽松周期。

本月的数据显示，8月失业率从 7 月份触及的近三年高点回落，核心通胀率也在8月显示出一定的粘性。金融市场消化的降息50个基点的概率已降至15%以下。

FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示："生产者价格并没有太热，就业市场也没有太严重地恶化，因此美联储官员可能没有必要在下周以超预期的50个基点降息幅度给市场带来意外。"

截至 9 月 7 日当周，首次申请州失业救济的人数增加了 2000 人，经季节性调整后为 23万人。经济学家此前预测为23万。上周包括劳工节假期。

数据公布前，金融市场认为美联储在 9 月 17-18 日政策会议上降息 50 个基点的概率约为 13%，数据后升至27%。

失业救济金申请报告显示，截至8月31日当周，反映招聘情况的续请失业金人数增加了5,000人，经季节性调整后为185万人。在明尼苏达州的学校于 9 月份新学年重新开学后，续请失业金人数可能会在未来几周减少。

明尼苏达州允许非教职员工在暑期学校放假期间申请失业救济，经济学家将 7 月份续请失业救济人数飙升至 2021 年底以来最高归因于此。

随着劳动力市场降温，通胀升温的威胁已微乎其微。劳工部的另一份报告显示，8 月份最终需求生产者价格指数(PPI)环比上升0.2%。7月数据被下修，显示PPI环比持平，前值为上升0.1%。经济学家此前预测为8月PPI环比上升0.1%。

8月PPI同比增长 1.7%，这是六个月以来的最小增幅，7 月同比增幅为 2.1%。

服务业物价上涨0.4%是 8 月PPI 上升的主要原因。服务业物价在7月份下降0.3%.

商品批发价格在 7 月份上涨 0.6% 之后，8 月份持平。核心商品价格上涨 0.2%，与7 月份增幅一致。剔除食品、能源和贸易的核心PPI环比上涨0.3%，与 7 月份的涨幅持平。核心 PPI 同比增长 3.3%，7 月份为 3.2%。

根据 CPI 和 PPI 数据，经济学家预计8月剔除波动较大的食品和能源部分的核心PCE 物价指数环比上涨0.14%-0.18%。7月核心PCE物价指数环比上涨0.2%。

经济学家预计8月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，7月涨幅为2.6%。

欧洲央行再次降息

欧洲央行周四再次降息，并暗示未来几个月借贷成本将处于一条"下降道路"，目前欧元区通胀放缓且经济增长乏力。央行的降息会降低持有黄金的机会成本，而且欧洲央行的再次降息提升了全球多个央行未来将多次降息的预期，增加了黄金的吸引力。

欧洲央行将存款利率下调 25 个基点，至 3.50%，这是继 6 月后再次以相同幅度降息，目前通胀率距离 2% 的目标近在咫尺，且经济正勉力避免衰退。

欧洲央行的行动在投资者的广泛预料之中，他们的注意力已转向接下来的行动，以及美联储如预期在下周开始降息将如何影响欧洲央行的决策。

欧洲央行行长拉加德在政策会议后的新闻发布会上称："我们的道路，其方向是相当明显的--一条下降的道路--但不是预先确定的，无论在节奏还是在幅度上。"

消息人士在会后表示，除非经济增长前景出现重大恶化，否则欧洲央行在 10 月的下次会议上不太可能进一步降息。

消息人士称，决策者更有可能等到 12 月会议，届时他们将看到更多数据和新一轮经济预测。

分析师们也表示，可能没有什么新数据支持 10 月降息。

贝莱德的 Ann-Katrin Petersen 称："我们认为欧洲央行今年将坚持每季度降息一次的步伐--跳华尔兹而不是快步舞。""只有经济进一步急剧恶化，才会促使欧洲央行加快步伐，连续降息或以更大幅度降息。"

拉加德在新闻发布会上几乎没有透露任何信息，她只是重复称，欧洲央行坚持"依赖数据"、逐次会议逐次分析的决策方法，没有预先承诺。"

金融市场已完全消化了 12 月前再次降息的可能性，但认为10 月降息的可能性仅为 30%。

美元指数周四大幅下跌

美元指数下跌 0.49%，为近三周最大单日跌幅，收报 101.36 ，部分原因是该指数的最大组成部分欧元在欧洲央行决议后上涨。

渣打银行全球G10外汇研究主管Steve Englander称："拉加德在欧洲央行会议上兑现了人们的预期。总体而言，市场有了一点风险偏好，他们正在买入之前卖出的货币--这通常是风险偏好恢复的迹象。"

周四公布的美国经济数据喜忧参半，巩固了美联储下周降息25个基点的预期。

"稳定的生产者物价应该会推动投资，而投资又会推动经济，"Global X投资策略主管Scott Helfstein在电子邮件评论中写道。"美联储是时候降息了，但他们很可能会采取缓慢且稳健的做法。这似乎是他们的运作模式。"

波兰呼吁解除对乌克兰使用西方远程武器的限制

当地时间9月12日，美国国务卿布林肯访问波兰并与波兰外长西科尔斯基举行会谈。会后，西科尔斯基呼吁西方解除对乌克兰使用西方远程武器的限制。

西科尔斯基说：“我们应该继续向（乌克兰）提供先进的防空系统，并取消对使用远程武器的限制。”

布林肯表示，他于11日访问基辅期间与乌克兰官员进行了广泛的讨论，包括乌方对俄乌冲突未来发展方向的看法及其需求，但拒绝透露华盛顿是否会批准解除此限制。

普京：如果西方允许乌克兰使用远程导弹，将等于直接与俄罗斯交战

俄罗斯总统普京周四表示，如果西方允许乌克兰使用西方制造的远程导弹打击俄罗斯领土，将等同于西方直接与俄罗斯交战，他说此举将改变这场冲突的性质和范围。

乌克兰总统泽连斯基几个月来一直要求盟国允许乌克兰向俄罗斯领土发射包括美国的ATACMS远程导弹和英国风暴之影(Storm Shadows)导弹在内的西方导弹，以限制莫斯科发动攻击的能力。

这是普京就这个问题发表迄今为止最为鹰派的看法之一，表示此举将把向基辅输送远程导弹的国家直接拖入战争，因为卫星瞄准数据与导弹飞行路线的实际编程必须由北约军事人员完成，基辅本身不具备这种能力。

"因此，这不是一个是否允许乌克兰政权使用这些武器打击俄罗斯的问题。这是一个决定北约国家是否直接参与军事冲突的问题，"普京对俄罗斯国家电视台表示，"如果做出这个决定，就意味着北约国家、美国和欧洲国家直接参与乌克兰战争。这将是他们的直接参与，当然，这将大幅改变这场冲突的本质与性质。"

乌克兰空军周四表示，在夜间袭击中击落了64架俄罗斯无人机中的44架。

俄罗斯方面表示，已在库尔斯克地区重新夺回10个定居点。

乌克兰总统泽连斯基周四称，俄罗斯在库尔斯克边境地区发动反攻。乌克兰武装部队总参谋部周四表示，过去一天俄军损失了约1270名士兵，以及1架战机、11辆坦克、17辆装甲车和73套火

另外，当地时间9月12日，据美国国防部表示，美国国务院已经批准向以色列出售重型坦克拖车及相关设备，价值为1.646亿美元。

北京时间07:55，现报2558.02美元/盎司。

百利好官网：美联储降息50点预期受CPI数据打压，金价再度冲高受阻，欧银决议来袭

金价周三冲高回落，受避险买盘支撑，金价周三盘中早些时候一度升至2529美元附近，逼近历史高位，但在美国CPI数据后，金价回吐涨幅，一度跌至2500关口附近，收报2511.33美元/盎司，因美国通胀数据促使投资者缩减对美联储下周超大规模降息的预期，美元和国债收益率走强。

周四（9月12日）窄幅震荡，目前交投于2512.46美元/盎司附近。金价周三冲高回落，受避险买盘支撑，金价周三盘中早些时候一度升至2529美元附近，逼近历史高位，但在美国CPI数据后，金价回吐涨幅，一度跌至2500关口附近，收报2511.33美元/盎司，因美国通胀数据促使投资者缩减对美联储下周超大规模降息的预期，美元和国债收益率走强。

美国8月份消费者价格仅小幅上涨，但核心通胀显示出一定的粘性，这可能会使美联储下周不愿降息50个基点。

"通胀仍然存在。消费者仍能感觉到，"RJO Futures 的高级市场策略师 Bob Haberkorn 说："如果他们降息50个基点，那就意味着他们要放弃了......降息25个基点几乎是他们目前不得不做的事情。"

CME FedWatch 工具显示，目前市场对美国降息 25 个基点的概率定价为 87%，而数据公布前为 71%。

路透的一项调查显示，101 位经济学家中只有九位预计美联储将在下周降息50个基点。大多数经济学家预计，在2024年剩下的三次政策会议上，美联储将每次降息25个基点。

市场现在将关注将于周四公布的美国生产者物价指数和初请失业金人数。

此外，本交易日还需留意欧洲央行利率决议和地缘局势相关消息。

美国通胀呈回落趋势但仍具一定粘性，美联储降息50个基点概率下降

美国8月消费者物价小幅上涨，但在住房和其他服务成本上升的情况下，核心通胀显示出一定的粘性，这进一步打击了美联储下周降息50个基点的希望。

在美国劳工部周三公布这份喜忧参半的通胀报告前，上周的数据显示，8月劳动力市场仍在有序降温，缓解了对出现急剧恶化的担忧，失业率从7月触及的近三年高位回落。

金融市场认为美联储下周三降息25个基点的可能性提高，降息50个基点的可能性大幅下降。

"随着住房方面的压力持续且服务成本再次攀升，通往正常通胀的道路在 8 月遇阻，"Nationwide高级经济学家Ben Ayers表示。"这应该会使美联储下周降息幅度缩小到25个基点，联储官员们仍在警惕为经济注入任何挥之不去的价格动能。"

美国劳工统计局表示，8月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，符合经济学家的预期，7月录得相同涨幅。8月CPI同比上涨2.5%，为2021 年 2 月以来的最小同比增幅，7 月为同比上涨 2.9%。

在过去三个月中，物价增长年率为1.1%，这表明通胀放缓的趋势已经根深蒂固，推动政策制定者在寻求维持经济扩张的过程中能够更加关注劳动力市场。

剔除波动较大的食品和能源部分的核心CPI 在 7 月上涨 0.2% 之后，8 月环比攀升 0.3%，受助于住房价格在7月上涨0.4%之后，8月上涨0.5%，这部分包括租金、酒店和汽车旅馆住宿价格。

房主等价租金（衡量房主支付的租金或出租其房产所赚取的租金）在 7 月上涨 0.4% 之后，8月又上涨 0.5%。

根据 CPI 数据，经济学家估计 8 月核心个人消费物价指数(PCE)将环比增长 0.2%，与 7 月涨幅持平。周四的生产者物价数据公布后，这一预测可能会发生变化。

商品价格延续跌势，8 月下跌 0.1%。受二手车和卡车价格下降 1.0%，以及处方药和家居用品成本小幅下降拖累。核心商品价格在 7 月下降 0.3% 后，8月环比下降 0.2%。

8月核心 CPI 同比上涨3.2%，与7 月涨幅持平。在过去三个月中，核心CPI上升2.1%。

美债收益率攀升，通胀数据打击美联储大幅降息的预期

美国国债收益率周三上涨，此前公布的8月数据显示，美国消费者物价小幅上涨，但核心通胀仍具有粘性，打击了美联储下周大幅降息的预期。

国债收益率在数据公布后急升，交易员减少了对美联储将在9月17-18日利率设定会议上降息50个基点的押注。

Mischler Financial Group利率销售和交易董事总经理Tony Farren表示："核心（CPI）上涨0.3%，这震动了市场。"

他称："这打击了 9 月降息 50 个基点的可能性；我认为现在这肯定不是一个选项了，还打击了今年余下时间降息 50 个基点的可能性，尽管我们之后还会看到很多数据。"

收益率随后有所下降，可能是因为出现了一些低吸买盘活动，但最终还是上涨。领航集团美国国债和通膨保值国债(TIPS)负责人 John Madziyire称："有些人仍然没有做多，他们总是试图在市场抛售时抓住机会。"

周三晚些时候，CME的数据显示，交易员大多押注下周将降息 25 个基点，认为降息50个基点的可能性为 13%，低于周二的约 34%。

此前，国债价格周二上涨导致 10 年期国债收益率触及 2023 年 6 月以来最低，两年期国债收益率触及2022 年 9 月以来最低。

一些分析师表示，这在一定程度上是对周二晚间美国总统候选人辩论的反应。民主党候选人、副总统哈里斯被普遍认为在与共和党前总统特朗普的辩论中占据了主导，这促使博彩市场认为她在11月的大选中获胜几率增加。

“收益率在隔夜时段小幅下跌，哈里斯/特朗普辩论后出现了稳定的主题，"满地可银行资本市场利率策略师在一份报告中写道。"从美国利率市场的角度来看，辩论中没有出现任何引发对通胀上升紧张或担忧国债供应消化不良的东西。"

在拜登总统于7月退出竞选后，哈里斯成为民主党候选人，这促使因预期特朗普将第二次当选总统而进行的债券交易出现逆转。这些预期此前导致美国国债收益率上涨，因预计特朗普执政后通胀会上升，预算赤字会扩大。

10 年期国债收益率周三盘尾报 3.655%，比周二上升 1 个基点。更能反映货币政策预期变化的两年期国债收益率周三报3.645%，比周二上升了约 3 个基点。

美元指数探底回升，日线录得四连阳

周三盘中稍早，美元承压，一度跌至101.27，因为在周二民主党候选人副总统哈里斯与共和党候选人特朗普的电视辩论之后，投资者认为前者在11月5日美国总统大选中获胜的可能性增加。但在美国8月CPI数据后，扭跌为涨，收报101.74，涨幅约0.07%，为连续四个交易日上涨，这对金价形成压制。

IDX Insights 首席投资官Ben McMillan表示："我们收到的直接信息是，（CPI数据）大大降低了下周降息 50 个基点的可能性。这并不出乎我的意料，因为我认为市场对 9 月降息 50 个基点的预期相当激进。这再次证实了美联储真正关注的是就业数据。这使得就业数据以及对这些数据的修正变得更加重要。"

瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示，鉴于通胀数据以及美联储更有可能降息25个基点，美元可能会在9月反弹，然后在今年晚些时候和进入2025年之际下跌。"

他称："事实上，我们认为美联储只会降息25个基点，而不是50个基点，风险情绪看起来有点防御性，我们认为9月美元可能会有一点修正性反弹。然后到年底和 2025 年，美元会再次开始走弱。"

欧洲央行几乎肯定将再次降息，因经济增长放缓且前景不明

欧洲央行几乎肯定会在周四再次降息，尽管欧元区经济步履蹒跚，但通胀风险仍在发酵，因此投资者将在欧洲央行的声明中寻找进一步降息的线索。这有望给金价提供一些支撑，因为降息会减少持有黄金的机会成本。

欧洲央行在 6 月份将存款利率下调至 3.75%，多位决策者已经支持再次降息，这表明他们的辩论可能会集中在接下来的会议上借贷成本需要以多快的速度下降。

可能的结果是，欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）将坚持该央行最近的说法，即根据获得的数据，逐次会议做出决定。

但她也可能会说，所有会议都是视情况而定的，使10 月降息的大门继续敞开，即使一些保守的 "鹰派 "人士认为，在欧元区通胀率仍高于欧洲央行 2% 的目标时，理应放缓宽松的速度。

桑坦德银行（Santander）经济学家Antonio Villarroya说：“所有的目光都将聚焦在有关未来降息路径的任何信息上，尤其是最早在 10 月份宣布再次降息 25 个基点的可能性。”

较为鸽派的决策者(主要来自欧元区南部)可能会说，经济衰退的风险正在上升，而且随着通胀率接近2.2%的目标，欧洲央行目前的利率对经济增长的限制远远超过了需要的程度。

但仍占多数的对通胀持警惕态度的鹰派表示，劳动力市场仍然过热，欧洲央行不能坐视不理，而顽固的服务成本表明，潜在物价压力加大了通胀再度抬头的风险。

欧洲央行工作人员的季度预测料将显示今年的增长略有放缓，通胀路径将与 6 月时的预测大致相同，并将在明年下半年 "可持续 "地回到2%。这意味着几乎没有决策者会反对进一步放松政策，关键分歧在于欧洲央行应该以多快的速度行动。

"鹰派还没有起飞，"TS Lombard 的 Davide Oneglia 说，“他们的新目标是管理降息预期......为政策利率下降时管委会内部日益加剧的摩擦做好准备。”

北京时间07:35，现报2512.52美元/盎司。

百利好官网：美债收益率持续下跌+避险买盘，多头欲“染指”历史高点，关注美国CPI

金价周二延续涨势，收报2516.53美元/盎司，涨幅约0.42%，为连续两个交易日上涨，美债收益率持续走弱，刷新十五个月低点，给金价提供上涨动能；地缘局势依然紧张，也吸引避险买盘支撑金价。

周三（9月11日）亚市早盘，窄幅震荡，目前交投于2517.96美元/盎司附近，守住隔夜涨幅。金价周二延续涨势，收报2516.53美元/盎司，涨幅约0.42%，为连续两个交易日上涨，美债收益率持续走弱，刷新十五个月低点，给金价提供上涨动能；地缘局势依然紧张，也吸引避险买盘支撑金价。

目前，市场参与者正为美国通胀数据公布做准备，以寻找美联储下周降息幅度的进一步线索。

道明证券（TD Securities）大宗商品策略师Daniel Ghali表示："金价陷于一个极度狭窄的区间，等待下一个催化剂的到来，很可能是今晚（北京时间周三上午9点）的美国总统候选人辩论和明天的通胀数据。"

投资者将密切关注周三的美国消费者物价指数(CPI)数据和周四的生产者物价指数(PPI)读数。

路透调查显示，预计美国8月CPI将环比上涨0.2%，与上月涨幅持平。预计同比将仅增长2.6%，低于7月2.9%的涨幅。

CME FedWatch Tool显示，目前市场认为美联储在 9 月 17-18 日会议上降息 25 个基点的可能性为 67%，降息 50 个基点的可能性为 33%。

美国利率期权市场的交易员仍在押注美联储年内至少进行一次超大规模降息，只不过可能不会在11月5日总统大选之前动手。

下周联邦公开市场委员会召开议息会议在即，乍一看美联储互换合约反映了对降息25个基点的预期，而更大幅度下调的概率微乎其微。但再仔细看就是另一回事了。最近与有担保隔夜融资利率相关的期权活动表明，交易员越来越多地为美联储1月29日政策决定前降息约150个基点布仓。这与目前互换市场消化的情况相同。若要达到这一点，在不进行会议间降息的情况下，决策者们必须在1月份之前四次会议中的两次上实施至少半个百分点的下调。

美国国债收益率周二因经济忧虑而下降，市场期待美国总统候选人的一场关键辩论，以及周三将公布的通胀数据，该数据可能有助于对美联储首次降息幅度的猜测。

美国共和党总统候选人特朗普和民主党副总统哈里斯将在当地时间周二晚些时候（北京时间周三上午9点）举行他们的首次辩论，也可能是唯一一次辩论。这场激辩可能是他们争夺白宫的关键。

BMO Capital Markets 利率策略师 Ian Lyngen 和 Vail Hartman 在一份报告中说，这场辩论可能会让债券市场重新关注大选和候选人的政策影响。他们还补充说，这可能会导致收益率上升。

他们写道："推测收益率将面临上行压力，是因为无论是哪种情况（哈里斯或特朗普），下任总统都将继续允许赤字支出，而这需要在公债市场融资。"

他们写道："供应并不是美国利率市场上最大的影响因素，但它肯定是一个相关因素，因为华盛顿特区的'赤字鹰派'已经成为濒危物种--如果不是完全灭绝的话。"

然而，周三的消费者物价数据可能会超过对总统辩论的任何短期反应，经济中通胀下降速度的加快可能会加强美联储在9月17-18日会议上降息50个基点的理由。

周二，油价下跌，期货自2021年12月以来首次跌破每桶70美元，再次引发了人们对全球经济健康状况的担忧，而债券交易员们则为未来几个月更大幅度的降息做出了定价。

据路透调查显示，大多数经济学家认为，美联储将在2024年剩余的三次政策会议上每次降息25个基点。

10年期收益率周二尾盘报3.644%，比周一低约5个基点，为2023年6月2日以来最低。两年期收益率为 3.61%，低了近六个基点，为2023年3月以来最低。这两个期限的利差超过三个基点，比周一陡峭。

地缘局势方面，俄多地遭乌无人机袭击俄联邦侦查委员会启动刑事立案。

当地时间10日，俄罗斯联邦侦查委员会宣布以俄罗斯联邦刑法典有关恐怖主义行径的条款，对乌克兰当天凌晨使用无人机对俄罗斯莫斯科市、莫斯科州、图拉州、奥廖尔州、卡卢加州等多地发动大规模袭击启动刑事立案。10日当天，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示，俄罗斯将对乌方袭击进行适当的政治评估。

美国国务卿布林肯周一表示，俄罗斯可能在数周内在乌克兰使用伊朗导弹。

乌对莫斯科发动大规模无人机袭击。俄媒周一报道称，俄罗斯防空部队在中部地区摧毁了144架乌克兰无人机。

一位以色列高级官员表示，以色列提议让哈马斯领导人Yahya Sinwar安全离开加沙，以换取该组织释放人质并放弃对加沙地带的控制。

“我已经准备好为Sinwar、他的家人，以及任何想加入他的人提供安全通道，”以色列人质特使Gal Hirsch周二说。“我们想要回人质。我们希望实现非军事化，当然也要去激进化去，一个管理加沙的新体系。”

Hirsch说，他在一天半前就提出了安全通行的建议，但拒绝透露目前为止的反应。他重申，作为任何协议的一部分，以色列也愿意释放其关押的囚犯。

需要提醒的是，美元指数周二窄幅震荡，守住了前两个交易日的涨幅，目前交投于101.64附近，接近近一周高位，这令黄金多头还有所顾忌。市场关注美国总统候选人辩论和通胀数据。

投资者认为，如果特朗普获胜，美元将会上涨，关税可能会支撑美元，而增加财政支出可能会提振利率。

北京时间07:43，现报2517.96美元/盎司。

百利好官网：美债收益率持续低迷金价持稳，美元反弹令黄金多头有所顾忌

金价周一小幅反弹，回升至2500关口上方，收报2506.04美元/盎司，美债收益率反弹受阻，徘徊在15个低位附近，给金价提供反弹机会，但美元指数的反弹，令金价涨幅受限。投资者等待美国通胀报告为美联储可能的降息规模提供进一步线索。

周二（9月10日）亚市盘初，窄幅震荡，目前交投于2506.22美元/盎司附近。金价周一小幅反弹，回升至2500关口上方，收报2506.04美元/盎司，美债收益率反弹受阻，徘徊在15个低位附近，给金价提供反弹机会，但的反弹，令金价涨幅受限。投资者等待美国通胀报告为美联储可能的降息规模提供进一步线索。

金价"可能会相当稳定，或许会在现有区间内小幅波动，"Zaner Metals公司副总裁兼高级金属策略师Peter A. Grant表示。他预计黄金将创下历史新高。

据CME FedWatch工具显示，交易商目前认为美联储在下周会议上降息25个基点的几率为73%，降息50个基点的几率为27%。

投资者现在关注周三将公布的 8 月份美国消费者物价数据和周四的生产者物价指数。

纽约联储周一发布的一份报告显示，在当前物价压力持续回落的情况下，美国公众8月通胀压力预期变化不大。

该地区联储在其最新消费者预期调查中发现，8月受访者的一年和五年通胀预期分别为3%和2.8%，与7月持平。受访者的三年通胀预期从7月的2.3%升至2.5%。

报告还显示，8月消费者对房价涨幅的预期从7月的3%上升至3.1%。

纽约联储报告显示，尽管消费者8月的总体通胀预期基本稳定，但对汽油、房租和医疗保健的价格涨幅预期上升，而对食品和大学教育的价格涨幅预期放缓。

报告显示，受访者对劳动力市场前景的看法不一，对收入和收益增长的预期上升。支出预期也有所上升。

报告还发现，受访者对获得信贷的预期有所改善，尽管对将错过债务偿还的预期连续第三个月上升，相关读数达到2020年4月以来的最高水平。

美国国债收益率周一涨跌不一，在上周受劳动力市场疲软推动的债券大涨之后出现了一些获利回吐；劳动力市场疲软也使市场对美联储本月降息的幅度产生了疑虑。

国债收益率与价格走势成反向关系。收益率上周五触及一年多低点，此前数据显示美国雇主在 8 月和 7 月增加的工人数量远低于预期。这巩固了美联储将在 9 月 17-18 日会议上开始降息的前景。

债市的涨势在周一被部分逆转，短期收益率走高。

Curvature Securities固定收益交易主管Tom di Galoma说："现实情况是，上周五市场对收益率走低的反应有些过激，因此出现了在价格的较高水平卖出票据的合适窗口。"

他补充说，投资者在本周拍卖三年期、10 年期和 30 年期国债之前也在抛售债券，而且由于发行人试图利用收益率降低的机会，预计公司债券将大量供应。

首次降息幅度的不确定性可能会在本周余下时间里引发国债的一些波动，投资者将关注周三的消费者物价数据，以进一步明确经济中通胀放缓的速度。

"美联储将大幅减息已成为很多人的共识，"Wellington Management的固定收益投资组合经理Campe Goodman说："我认为，争论的焦点不在于削减多少，而在于他们是早做还是晚做。"

投资者表示，民主党候选人哈里斯(Kamala Harris)和共和党候选人特朗普周二举行的美国总统辩论也可能导致债券市场出现一些价格波动。

10年期国债收益率周一降至3.699%；两年期国债收益率周一微升至3.669%。

Klarity FX 执行董事Amo Sahota称：“我认为美联储下周将降息25个基点。11月可能会有50个基点的巨幅利率变动，这取决于将公布的通胀数据。但最新的经济增长信息显示，经济表现尚可：肯定在放缓。”

"如果说经济正在崩溃或陷入衰退，未免过于苛刻......美联储是否落后于形势发展？可能是的，但如果他们采取一系列降息25 个基点的行动，或许来得及。在某个时候，降息 50 个基点将有助于美联储走在形势发展的前面。"

美联储9月降息50个基点的预期下降，给美元指数提供了反弹动能，周一美元指数上涨0.45%，收报101.64，为连续两个交易日反弹，上周五汇价一度跌至100.55。

尽管美联储已明确表示就业已成为比通胀更受关注的焦点，但周三的美国消费者物价指数（CPI）报告目前仍备受关注。路透调查显示，预计 8 月总体 CPI 将环比上涨 0.2%，与前月涨幅持平。不过，预计8月CPI同比增幅将为 2.6%，低于 7 月的 2.9%。

上周五公布的 8 月美国就业报告并未明确美联储下周将降息 25 个基点还是 50 个基点。

几位美联储决策者上周五暗示，他们已准备好启动一系列降息行动，并指出若不降息，劳动力市场降温可能会加速演变成更令人担忧的情况。

欧洲央行将于周四召开会议，投资者也需要予以留意，外界普遍预计届时将把主要利率下调 25 个基点至 3.50%，该央行已于 6 月降息25个基点，为宽松政策周期拉开了序幕。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的计算，交易员认为欧洲央行12月采取类似行动的概率为48%。

本交易日留意中国8月贸易数据、英国8月就业数据，留意地缘局势相关消息，关注市场对美国CPI数据的预期变化。

北京时间07:27，现报2506.15美元/盎司。

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